央行四季度货币政策执行报告提出，小巨合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，引导信贷合理增长、均衡投放。

人竞三是通过支持企业债券发展腾挪出更多信贷资源。另一方面，逐发展新如果房地产企业可获得的融资规模增加，逐发展新融资成本下降，则房企的偿债压力将显著降低，相关金融风险可以得到缓释，有助于房地产行业逐步企稳。

这不仅是财政政策资源投入带来的扩张，赛道同时也从中央财政的角度释放了积极信号，表达了政府在2024年要推动经济增长的决心和目标。央行四季度货币政策执行报告也强调，小巨2024年将引导信贷合理增长、小巨均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。目前，人竞中小银行存款准备金率已降至5.0-6.5%，而大型银行存款准备金率为8.5%，仍有一定的下调空间。

逐发展新四是适时增发政策性开发性金融工具。根据中央经济工作会议要求，赛道2024年我国仍将继续实施积极的财政政策，总体基调是适度加力、提质增效。

去年底以来，小巨市场普遍预期2024年上半年央行可能会降准两次，每次0.25个百分点。

尽管近几个月来，人竞美国通胀下行比市场预期稍慢，人竞但继续下行的趋势没有改变，离2%的核心通胀目标仅有不到2个百分点的差距，美联储联邦基金目标利率早晚会下调，只是时间问题，中美利差水平将趋于收窄。同时，逐发展新2024年中央增量财政或准财政工具推出的可能性较高，不排除追加发行30-50年期的超长期特别国债。

在财政政策扩张程度明显加大的情况下，赛道货币政策需要配合好财政政策，赛道同步实施相应力度的扩张，在熨平日常财政收支的影响、支持政府债券集中发行、满足国家重点领域和薄弱环节金融需求、支持设立政策性开发性金融工具等方面发挥更加积极的作用。全球经济复苏动能分化，小巨地缘政治冲突等不确定性依然较高，国内进一步推动经济回升向好需要克服一系列困难和挑战。

人竞政策性开发性金融工具是由开发性金融机构和政策性银行在央行的支持下设立的金融工具。我们预测，逐发展新2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。